Indeks američkog dolara (USDX, DXY, DX, ili neformalno “Dixie”) predstavlja meru vrednosti američkog dolara u odnosu na izabranu korpu stranih valuta. USDX indeks je kreiran od strane Federalnih rezervi SAD tokom 1973. godine, odmah nakon napuštanja Bretonvudskog sistema i podržan je od strane ICE Data Indeks, filijale Interkontinentalne razmene.
Šta je Interkontinentalna razmena (ICE)? ICE je treća najveća svetska trgovinska grupa za razmenu, odmah nakon Hong Kong Exchanges i Clearing Limited (HKEX) i CME Group Inc., koja je vlasnik Čikaškog odbora za trgovinu, kao i Njujorške robne berze. Kao rezultat kapitalizacije iz 2019. godine, ICE je zabeležila tržišnu vrednost od oko 354 milijarde dolara.
Pomenuta korpa valuta koja ulazi u sastav USDX indeksa predstavljala je najveće američke trgovinske partnere u trenutku nastajanja tj. tokom ranih sedamdesetih godina. Sa tim vezi, postoje mnogobrojni zahtevi da se ova korpa revidira, imajući na umu jačanje trgovinskih veza SAD-a sa Kinom, Meksikom i drugim zemljama. Međutim, korpa je praktično ostala nepromenjena od svog osnivanja, uz izuzetak promene iz 1999. godine, iz tehničkih razloga (uvođenja evra) kada je jedinstvena evropska valuta zamenila nemačku marku, švajcarski franak, italijansku liru, holandski gulden i belgijski franak. Prema tome, već dugi niz godina ovaj indeks ne odražava na pravi način spoljnu trgovinu SAD-a.
Izvor: BabyPips.com
USDX se, kao što je rečeno, koristi za merenje vrednosti dolara u odnosu na korpu od šest stranih valuta: eura, švajcarskog franka, japanskog jena, kanadskog dolara, funte sterlinga i švedske krune.
Indeks je ustanovljen ubrzo nakon napuštanja zlatnog standarda 1973. godine i na početku je imao 100 bodova. Najveću vrednost (164.7200) je imao tokom februara 1985. godine, a najnižu (70.6980) je zabeležio 16. marta 2008. godine. USDX praktično pokazuje vrednost američkog dolara u odnosu na najvažnije svetske valute. Kao što je već rečeno, u korpu valuta su uključeni EUR, JPY, CAD, GBP, SEK i CHF, ali ne sa istim težinskim koeficijentom. Evro je daleko najveća komponenta indeksa, a čini 57,6% korpe. Udeo ostalih valuta u indeksu je: JPY (13,6%), GBP (11,9%), CAD (9,1%), SEK (4,2%) i CHF (3,6%).
Inače, prema sporazumu iz Breton Vuda koji je potpisan tokom 1944. godine, 44 zemlje su se usaglasile da se dolar koristi kao valuta plaćanja u međunarodnoj trgovini, te je garantovana njegova potpuna konvertibilnost prema zlatu. Poslednjim izmenama iz 1967. godine koje su prethodile okončanju zlatnog standard, 35 američkih dolara je vredelo jednu uncu (28.3495 grama) zlata. Iz tog razloga su devizne rezerve većine zemalja uglavnom držane u dolarima.
Međutim, krajem šezdesetih godina prošlog veka počinju ozbiljni problemi za SAD. Prvo je Francuska, na čelu sa Šarl de Golom radila na oslobađanju od američke zavisnosti, što je podrazumevalo i masovnu konverziju dolara iz deviznih rezervi u zlato, a zatim su tu bili i unutrašnji problemi oko finansiranja rata u Vijetnamu. Iz tih razloga je došlo do zabrinutosti oko potencijalne precenjenosti dolara u odnosu na druge valute, pa je predsednik Ričard Nikson odlučio da ukine konvertibilnost dolara prema zlatu tj. da napusti zlatni standard. Ovo je inače trebala biti privremena mera, ali je postala trajno rešenje. Tako je većina zemalja tokom i nakon 1973. god. odlučila da svoje valute prepusti da slobodno fluktuiraju na tržištu u odnosu na ekonomske rezultate tih država, čime je praktično okončan sporazum iz Breton Vuda. Američka vlada je konačno 1976. godine promenila definiciju dolara, izbacivši povezanost sa zlatom.
Posledica ovakvih odluka jeste pojava inflacije u SAD-u nakon 1973. godine. SAD počinje da štampa novac u većim količinama, doživljavajući dvocifrenu inflaciju tokom 80-ih godina prošlog veka.
Istorija tržišnog kretanja indeksa američkog dolara (USDX)
Izvor: TradingView
USDX je imao značajne uspone i padove tokom vremena. Na vrhuncu je bio krajem 1984. i početkom 1985. Godine godine, dok je minimalna vrednost zabeležena tokom Velike svetske krize 2008. godine. U maju 2023. godine indeks ima vrednost oko 102. Poslednjih godina se kreće između 90 i 100, osim prošle jeseni kada je probio granicu od 110, ali se nije dugo zadržao iznad nje.
Na vrednost indeksa utiču makroekonomski faktori, uključujući inflaciju u SAD, kao i u ostalim zemljama čije su valute uključene u indeksnu korpu. Eventualna recesija i ekonomski rast u pomenutim zemljama od velikog je uticaja na tržišno kretanje indeksa. Sadržaj valutne korpe promenjen je samo jednom u istoriji USDX-a, kada je evro zamenio mnoge evropske valute koje su prethodno bile uključene u indeks.
U godinama koje slede, za očekivati je da dođe do nove izmenu korpe valuta, jer je svrha USDX-a da predstavlja glavne trgovinske partnere SAD-a. Verovatno će kineskog juan (CNY) i meksički pezos (MXN) zameniti neke sada manje važne valute u indeksu, jer su Kina i Meksiko dva trenutno najvažnija trgovinska partnera SAD. Međutim, ovo nije samo ekonomsko pitanje, već i političko itd.
Kako tumačimo vrednost USDX-a i kako trgujemo s obzirom na njegovu vrednost, trendove itd?
Vrednost indeksa veća od 120 bodova sugeriše da je američki dolar apresirao za 20% u odnosu na valutnu korpu u prethodnom vremenskom periodu. Jednostavno, ako se USDX poveća, to znači da američki dolar dobija snagu u odnosu na druge valute.
Slično tome, ako je indeks trenutno 80 ili 90 bodova, što je manje za 20 ili 10 bodova u odnosu na osnovnih 100 bodova (njegova početna vrednost), to znači da je depresirao za 10% i 20%.
Prednosti stalne analize američkog indeksa dolara - USDX
Indeks američkog dolara omogućava učesnicima na finansijskom tržištu da prate vrednost USD u odnosu na korpu odabranih valuta u jednoj transakciji. Takođe, omogućuje im da zaštite svoje tekuće transakcije od bilo kakvih rizika povezanih s dolarom. Moguće je trgovati fjučersima i opcijama na USDX-u, a tu je i ETF koji je uključen uzajamnim fondovima.
U osnovi, investitori mogu koristiti indeks za pokrivanje opštih valutnih kretanja ili za realizaciju pretpostavki o finansijskim prednostima u određenim vremenskim periodima. USDX je posebno koristan za investitore na tržištu obveznica, valuta i zlata. Kretanje USDX je u suprotnosti sa kretanjem valutnog para EUR/USD.
Takođe, snažan USD obično je povezan s padom cene zlata, što znači da su investitori, posebno oni koji otvaraju srednjoročne i dugoročne pozicije u zlatu, vrlo zainteresirani za kretanje USDX-a, posebno za razbijanje određenih važnih (psihloloških) granica USDX-a.
Slično tome, globalne krize često povećavaju potražnju za američkim dolarom, jer investitori traže utočište od neizvesnosti. To će povećati vrednost USD-a i, najverovatnije, prinosi na obveznice će se smanjiti. Ovo su samo dva primera kako je USDX i dalje važan međutržišni alat koji možete koristiti za procenu kapitalnih tokova i pronalaženje novih mogućnosti trgovanja.
Profit Point